2004年11月29日，中航油新加坡公司因從事石油衍生品交易發(fā)生5.5億美元虧損，向外發(fā)布公告申請停牌重組。事件涉及近16000名股民，100多家債權(quán)人，是新加坡當(dāng)?shù)貧v年來債務(wù)金額巨大、債權(quán)人眾多而復(fù)雜的一次重組，也是中國首例海外上市中資企業(yè)進行重組。

  經(jīng)過艱苦的努力，2005年6月8日，債權(quán)人表決通過了中航油債務(wù)重組方案。2005年12月5日，集團公司成功引入了BP和淡馬錫作為新加坡公司的戰(zhàn)略投資者。2006年2月8日，新加坡公司對外發(fā)表公告，公布了重組后的新董事會人員名單。3月3日，中航油召開的特別股東大會通過重組方案。

　　“公司最為艱難的時刻已經(jīng)過去，即將翻開嶄新的一頁，未來還有很多令人樂觀的因素”。3月8日，中航油(新加坡)公司新聞發(fā)言人云大衛(wèi)終于可以肯定地告訴記者：“不出意外，公司股票將在3月底的最后一個星期復(fù)牌，新董事會準(zhǔn)備在4月初舉行會議，商議未來發(fā)展事宜。” 

　　“隨著重組的結(jié)束，公司將盡力恢復(fù)運營。”中航油特別工作組組長顧炎飛稱，新董事會計劃更改中航油名稱，甚至更換公司標(biāo)志等等，希望給股東和投資者帶來耳目一新的感覺。 

　　完成重組等待復(fù)牌

　　在中航油緊鑼密鼓地進行重組收官和復(fù)牌準(zhǔn)備的同時，對公司前總裁陳久霖的審判也于3月8日在新加坡法院展開，整個審判預(yù)計到3月25日結(jié)束。

　　記者從新加坡法院方面獲悉，陳久霖將面臨“偽造、披露虛假信息”等15項指控，而其中13項罪名就可能使他面臨最高長達15年的刑期。 

　　3月6日，中航油宣布，陳久霖已經(jīng)辭去公司總經(jīng)理、董事和首席執(zhí)行官等職務(wù)，董事會接受了他的辭呈。 

　　陳久霖于2004年11月30日被停職。他被指為巨虧5.5億美元的衍生品交易承擔(dān)責(zé)任。盡管陳久霖面臨多項指控和高達15年的刑期，但他堅持認(rèn)為自己在導(dǎo)致公司巨虧的期權(quán)投資中并無個人私利。據(jù)新加坡媒體披露，陳久霖在其辭職信中表示，“我承認(rèn)我失敗了，我希望將公司逐步打造成一家擁有完整供應(yīng)鏈的石油企業(yè)的夢想也因此而破滅了。辭職體現(xiàn)了我的良知和責(zé)任感。”
 
　　“目前，中航油最迫切的任務(wù)是復(fù)牌”，中航油集團一位高層在接受記者采訪時表示。自從2004年巨虧事件曝光以來，中航油業(yè)務(wù)一直由顧炎飛領(lǐng)導(dǎo)的特別工作小組全權(quán)負(fù)責(zé)，陳久霖等大部分中航油原高層未參與運作。 

　　據(jù)介紹，復(fù)牌前中航油還有三步要走：股權(quán)重組方案獲新加坡高等法院的批準(zhǔn)，達成投資協(xié)議生效的其他條件以及完成注資。不過，上述高層認(rèn)為，這三步基本不存在障礙，只是需要時間。

　　新股東強化主營業(yè)務(wù)

　　在完成重組之后，中航油能否就此走向新生？ 

　　據(jù)中航油方面介紹，中航油股權(quán)重組大會和特別股東大會已于3月3日晚在新加坡舉行，最終17項議案包括股權(quán)重組、發(fā)行新股票以及組建新董事會等均獲近95%的股東高票通過。 

　　特別股東大會的16項議案包含：1.3億美元注資事項，向債權(quán)人發(fā)售約5億新股及任命8名新董事等。最值得關(guān)注的是，中航油集團、BP(英國石油公司)和淡馬錫向中航油注資1.3億美元議案獲得通過，此舉最終使得重生后的中航油股東變?yōu)椋嚎毓晒蓶|中航油集團持股51%，BP持股20%，淡馬錫持股4.65%。

　　“作為核心業(yè)務(wù)，中航油在航油采購方面的盈利能力還是不錯的。雖然這塊早晚會放開，但它已占據(jù)先機，有著豐富的經(jīng)驗，后來者即便擁有準(zhǔn)入資格，也難以在短時間內(nèi)與它形成競爭”。中國石油干部管理學(xué)院的周偉光認(rèn)為，BP進入將使得中航油在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢進一步擴大。 

　　3月1日，中航油公布了2005年財務(wù)報告，稱其2004年巨虧8.6496億新元后，去年業(yè)績大轉(zhuǎn)彎，奇跡般扭虧為盈，凈賺1267萬新元。中航油也因此成為今年新加坡市場最早公布業(yè)績的企業(yè)之一。 

　　中國能源網(wǎng)CEO韓曉平告訴記者：“在航空燃油進口、批發(fā)等方面，之前中航油雖然有壟斷優(yōu)勢，但受制于上游供應(yīng)。有著很多油田和煉油廠的BP的加入無疑有助于中航油產(chǎn)業(yè)鏈的完整。另一方面，所有大的跨國石油企業(yè)都重視下游的發(fā)展，入股中航油也完善了BP的產(chǎn)業(yè)鏈。” 

　　“中航油新的股權(quán)構(gòu)成也使公司的未來變得更加有保證”。海通證券分析師馬明明認(rèn)為，利潤豐厚的中國航空燃油領(lǐng)域此前一直由國有石油寡頭壟斷，BP的進入算是撕開第一個口子。馬明明分析，之后BP則有可能在中國東部地區(qū)建設(shè)提供航空油料的大型油庫。淡馬錫的加盟，則可以為中航油在新加坡的投資者重建信心。

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