本文將對松下電器和寧德時代發(fā)展歷程、產品布局、財務數據、鋰電池市場競爭格局、鋰電池出貨量、價格進行對比。

發(fā)展歷程對比：松下電器起步早

松下電器是日本鋰電池龍頭企業(yè)，而寧德時代是中國鋰電池龍頭企業(yè)。松下電器成立于1918年，1960開始生產鋰一次電池，2015年進入中國市場，在大連建設超級工廠，2019年，在上海建設超級工廠。公司業(yè)務主要包含家電、環(huán)境方案、互聯(lián)網解決方案、汽車、工業(yè)解決方案5個事業(yè)部，其中，鋰電池包含在汽車事業(yè)部中。

相較于松下電器，寧德時代起步較晚。寧德時代成立于2011年，2012年與德國寶馬達成戰(zhàn)略合作，正式進入動力電池系統(tǒng)行業(yè)。2015年公司收購廣東邦普循環(huán)科技有限公司，布局鋰離子電池產品梯次利用及回收產業(yè)鏈，提供全生命周期服務，并形成產業(yè)鏈循環(huán)閉環(huán)。2017年公司研發(fā)生產的動力電池系統(tǒng)使用量攀升至全球第一并保持至今。2018年6月公司順利登陸A股創(chuàng)業(yè)板在深交所上市。

兩公司基本信息

兩公司基本歷程

產業(yè)鏈布局對比：寧德時代業(yè)務更集中、更協(xié)同

在產業(yè)鏈布局方面，松下電器的業(yè)務包含家電、環(huán)境方案、互聯(lián)網解決方案、汽車、工業(yè)解決方案5個事業(yè)部，其中，鋰電池屬于汽車事業(yè)部。家電和環(huán)境解決方案是公司占比最大的兩大業(yè)務，其次是汽車，2020年占比為17.8%，拆分電池業(yè)務來看，鋰電池占總營收的6.09%。

而寧德時代的業(yè)務更為集中，在鋰電池產業(yè)鏈布局更完善，其在鋰電池產業(yè)鏈的上游和中游均有布局。2020年，在中游，寧德時代動力電池的業(yè)務占比達78.4%，儲能系統(tǒng)為6.8%，合計占比達85.2%，在上游，鋰電池材料占比為6.8%。

兩公司業(yè)務結構(單位：%)

注：松下電器2020財年時間段為2020年4月-2021年3月

業(yè)績對比：寧德時代領先松下電器

在營收方面，2018-2020年，松下電器的鋰電池業(yè)務營收先上升后下降，而寧德時代的鋰電池業(yè)務營收穩(wěn)步上升，2020年，松下電器的鋰電池業(yè)務營收為270.7億元，總營收為4240.19億元;寧德時代鋰電池業(yè)務營收為413.69億元，總營收為503.19億元。

整體來看，由于松下電器的業(yè)務結構較為分散，其鋰電池業(yè)務相較于寧德時代較弱，且業(yè)務規(guī)模較不穩(wěn)定，受外部經濟環(huán)境的影響較大。

2018-2020年兩公司鋰電池營收(單位：億元)

2018-2020年兩公司總營收(單位：億元)

市占率對比：寧德時代全球市占率第一

在市占率方面，按動力鋰電池的裝機量數據來看，2019-2021年，寧德時代和松下電器的是全球電池的龍頭，從趨勢來看，松下電器和寧德時代的市占率均出現(xiàn)了下降趨勢，其中，松下電器的市占率下降較為快速，一年半時間下降了7.6個百分點，寧德時代下降了2.44個百分點。

2021年上半年，寧德時代的市占率為25.60%，位列全球第一，松下電器的市占率為17.7%，位列全球第三。

2019-2021年上半年兩公司全球市占率(單位：%)

經營數據對比：寧德時代出貨量大且價格低

從鋰電池的出貨量來看，2018-2020年，松下電器出貨量先下降后上升，而寧德時代的出貨量穩(wěn)步增長，三年間，松下電器的鋰電出貨量增長了25%，寧德時代增長了119.7%，2020年，松下電器和寧德時代出貨量分別為27.51Gwh和46.8Gwh。

2018-2020年兩公司鋰電池出貨量(單位：GWh)

而在2017年，松下動力電池出貨量還是世界第一的位置：

2017年1-9月全球動力電池出貨量排行

可以看出分水嶺就在2018年，此后松下和寧德時代的差距就越來越大。

從鋰電池價格來看，松下電器鋰電池價格較高，2018-2020年，松下電器和寧德時代的價格均穩(wěn)步下降，2020年，松下電器的鋰電池價格為9.84元/wh ，寧德時代的鋰電池價格為8.83元/wh。

2018-2020年兩公司鋰電池價格(單位：元/Wh)

產能及規(guī)劃對比：松下電器的產能和寧德時代較為接近

在產能方面，2020年，松下電器的鋰電池產能為74Gwh，寧德時代鋰電池產能為69.1Gwh，松下電器的產能和寧德時代較為接近。從松下電器中期規(guī)劃來看，未來，公司鋰電池產能將達151Gwh。根據公司公告，寧德時代目前披露的鋰電池在建產能累計為77.5Gwh，產能建成后，未來寧德時代的產能最少將達146.6 Gwh。

2020-2025年兩公司鋰電池產能及規(guī)劃(單位：GWh)

日本松下電器 V.S. 中國寧德時代對比總結

整體來看，寧德時代較松下電器處于領先地位，松下電器的鋰電池業(yè)務呈現(xiàn)滯緩甚至衰退態(tài)勢。

兩公司對比總結

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