中國(guó)石油網(wǎng)消息： 中國(guó)石化作為銷售收入最大的一體化石化公司，在勘探、煉油、零售及化工業(yè)務(wù)等四大板塊中，由于公司煉油產(chǎn)量最大，因此對(duì)成品油價(jià)格上調(diào)的敏感性很大，靜態(tài)分析（原油價(jià)格不變）顯示，成品油上調(diào)500元/噸，則公司EPS會(huì)增加0.36 元/股。而公司油氣產(chǎn)量偏小，因此對(duì)于油價(jià)的敏感性也很大，靜態(tài)情景下（成品油價(jià)格不變），油價(jià)每漲1美金/桶，則EPS下降0.05元/股。

　　煉油能力提高使煉油板塊的盈利好于預(yù)期。盡管2007年三季度以來，原油價(jià)格不斷上漲，但公司1-9月仍然實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8752億元、凈利潤(rùn)487億元，分別同比增長(zhǎng)14%、44%，實(shí)現(xiàn)EPS 0.56元，略高于我們此前的預(yù)期，原因在于煉油業(yè)務(wù)好于預(yù)期。公司積極挖潛，提高高硫油的加工能力，使三季度煉油板塊的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅虧損53億元，而我們此前的預(yù)測(cè)是88億元。

　　若成品油價(jià)格全面與國(guó)際接軌則公司將增加EPS1.08元/股。盡管2007年11月1日已經(jīng)上調(diào)500元/噸，但由于目前國(guó)內(nèi)成品油不含稅價(jià)格仍較國(guó)際成品價(jià)格差1500元/噸以上，幅度為25%以上。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格08年仍存上調(diào)可能。

    2008年公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。預(yù)期08年BRENT原油價(jià)格將達(dá)到80美元/桶（同比增長(zhǎng)11%），成品油上調(diào)500元/噸，則公司08年EPS為0.98元/股。